Dans le monde de l’immobilier, la relation entre les taux d’intérêt et les prix
des propriétés a longtemps été indéniable: lorsque les taux augmentent,
les prix baissent, ou du moins c’est la compréhension générale. Toutefois,
les tendances récentes vont à l’encontre de cette attente, et font apparaître
d’autres facteurs exerçant une pression à la hausse sur les prix, et ce,
malgré la hausse des coûts d’emprunt.

1. La pénurie d’inventaire 

L’un des facteurs clés qui influence la relation traditionnelle entre les taux
et les prix est la pénurie de l’inventaire sur le marché de l’immobilier. Cette
pénurie peut résulter, en partie, de la tendance des propriétaires à vouloir
garder leurs biens plus longtemps que récemment observé. En effet, les
propriétaires ayant vu la valeur de leurs propriétés grimper en flèche ces
dernières années ont accumulé des fonds considérables. Bien que cela
puisse théoriquement augmenter leur pouvoir d’achat, ils sont rapidement
confrontés à une dure réalité: les logements qu’ils aspirent à acquérir sont
également devenus beaucoup plus chers. Ils doivent donc renoncer à leur
taux hypothécaires actuel très bas (2 %) s’ils veulent acheter une nouvelle
propriété, et le remplacer par un taux nettement plus élevé. Ce dur
compromis financier décourage souvent les propriétaires de vendre leur
logement actuel, ce qui ne fait qu’aggraver la pénurie d’inventaire sur le
marché.

2. Les retards de construction

Les retards de construction sont un autre facteur important qui contribue
au maintien des prix élevés des biens. Les titres des journaux font souvent
état d’une pénurie de nouvelles propriétés. Cette pénurie peut être
attribuée à différents facteurs, notamment à la procédure d’approbation
longue et difficile (par exemple, l’obtention de permis) à laquelle les promoteurs
doivent faire face auprès des autorités locales. Les promoteurs
doivent souvent conserver les terrains pendant une longue période, allant
de 1,5 à 4 ans, avant de pouvoir débuter les travaux. Si l’on ajoute à cela
l’augmentation du coût d’emprunt et des dépenses de construction, la
faisabilité financière des nouveaux projets est compromise. De nombreux
promoteurs estiment qu’il leur est impossible de réaliser des bénéfices, ce
qui les conduit parfois à renoncer à la construction de nouveaux bâtiments.

3. L’augmentation de l’immigration et l’impact sur les propriétés à revenus

La récente augmentation de l’immigration a eu des répercussions sur
l’immobilier, en particulier pour les propriétés à revenus. Bien que
l’impact des acheteurs non-résidents ait été retardé jusqu’en 2025 au
Québec, on voit déjà une pression à la hausse sur les loyers. Les
immeubles résidentiels à logements multiples affichent de faibles taux
d’inoccupation et des revenus locatifs à la hausse. Les propriétaires sont
donc moins enclins à ajuster leurs prix de vente. S’ils parviennent à vendre
au prix souhaité, ils vont de l’avant avec la transaction. Autrement, ils se
contentent de garder leurs biens, qui génèrent des revenus locatifs plus
élevés que jamais. Par conséquent, le volume des ventes pour ce type de
propriété a considérablement diminué et les biens qui se vendent, partent
à des prix intéressants.

En conclusion, la relation entre les taux d’intérêt et les prix des propriétés
est plus complexe qu’elle ne le paraît à première vue. Divers facteurs, dont
la préférence des propriétaires de garder leurs propriétés plus longtemps,
les retards de construction et l’augmentation de l’immigration, exercent une
pression continue favorable à la hausse sur les prix immobiliers, défiant les
attentes traditionnelles d’une correction des prix résultant de la hausse des
taux d’intérêt. La compréhension de ces facteurs est cruciale, autant pour
les professionnels en immobilier que pour les acheteurs et vendeurs
potentiels, car elle leur permet de naviguer à travers un paysage
immobilier en constante évolution et parfois difficile.